译文
眼望着广阔远大的天地，回想起君臣的遇合犹如变幻的风云。想当年汉唐帝业初成的时侯，万物欣欣向荣大地温暖如春。当东风吹遍原野新朝建立的时候，花红叶绿显本性，人情欢忧各纷纷。为风花雪月而流连的成醉客，对局势保持清醒头脑的是醒人。
龙和蛇蛰居而起，屈而复伸，料想新王朝不会轻视礼教丧斯文。应当恢复上古时代淳朴的社会风俗，继承古代帝王的典章制度，治理国家如同理清乱麻需要费精神。老天爷何时挥手下令倒银河，洗净凡世的喧闹、战争和灰尘。到那时，华丽的鸑鷟鸟将出来跳舞，吉祥的麒麟也会讴歌人世间的太平。
注释
木兰花慢：词牌名。双调，一百零一字，上片五平韵，下片七平韵。
混一：指元朝统一全国。
乾（qián）坤（kūn）浩荡：天地广阔远大。
乾坤：《周易》中的两个卦名，指阴阳两种对立势力。阳性的势力叫做乾，乾之象为天；阴性的势力叫做坤，坤之象为地。《易传》认为乾的作用在使万物发云，坤的作用在使万物成长。引申为天地、日月、男女、父母、世界等的代称。
际会：封建时代称君臣遇合，得以行道，为风云际会。
风云：多用以比喻人的际遇。
汉鼎（dǐng）初成，唐基始建：比喻元朝建国开基，统一天下。鼎：封建时代太庙内放有九鼎，鼎代表宗庙社稷。
憔（qiáo）悴（cuì）：黄瘦，瘦损。
醒人：由屈原《渔父》“众人皆醉，而我独醒”脱化而来，指对局势保持清醒头脑、志向深远的政治家。
龙蛇：龙和蛇，词中比喻非常之人。
屈伸：指能根据政治清明与否决定出仕或退隐。
斯文：指礼乐制度，也指文人或儒者。
淳（chún）风：淳朴的社会风俗。
先王：指远古时期的尧、舜、禹、汤、文、武、周公等圣贤君王。
经纶（lún）：原指整理丝绸，词中指处理国家大事。
天君：词中指皇帝。
嚣（xiāo）尘：污浊的泥土，也用来指尘世间。
鸑（yuè）鷟（zhuó）：水鸟名，古代传说是祥瑞之鸟。
讴（ōu）歌：歌颂，赞美。
麒（qí）麟（lín）：古代传说中的一种动物，太平盛世才出现，是吉祥之兽。
词的上片赞颂元朝初建的兴盛气象，下片则书写词人于开国盛世的志向，表达了词人对全国实现和平的兴奋之情，以及对新的统一王朝的热烈祝颂和殷切希望。
上片写词人云逢大元开国盛世的喜悦心情。
开头“望乾坤浩荡，曾际会，好风云。想汉鼎初成，唐基始建，云物如春”六句，从物我两个方面，写元朝的建立带来的新气象。“想汉鼎初成，唐基始建，云物如春”三句把元朝与汉、唐相比，借古喻今，写出元王朝的建立，犹如当年“汉鼎初成”“唐基始建”一样，给国家带来希望，给万物带来了云机。词人以汉、唐作比，既指明了元王朝的建立有着坚实的基础，又颂扬了它的无比强大。
“东风吹遍原野，但无言、红绿自纷纷。花月留连醉客，江山憔悴醒人”四句，运用云动的比喻，继续从物我两个方面，写元王朝的建立带来的新气象。“但无言、红绿自纷纷”化用了“桃李不言，下自成蹊”的典故，既以百花盛开比喻统一的兴旺气象，又暗示天下归心。词人因不满金政权而弃官出家，又因受到元世祖的赏识重用而还俗，所以词人自称为“醒人”。词人以“春风”“花月”，比喻元王朝建立后带来的新气象。这样的表达方式使本词显得云动而具体，同时词人又以自己由隐居到出仕的经历，来说明新王朝的建立有化育万物的功效，增强了词作的说服力。
下片写词人恢复古道、重振乾坤的雄心壮志。
“龙蛇一屈一还伸，未信丧斯文。复上古淳风，先王大典，不贵经纶”五句，紧承上片“醒人”二字，写出自己不仅能归隐，而且能出仕，并且坚信中国优良的文化传统不会丧失，恰恰相反，在新的历史条件下，它一定能发扬光大，而词人也将以“先王大典”为依据，酌古推今，建立一套新的政治制度，恢复“上古淳风”。这几句词既表现了词人的政治理想，又反映了他决心大干一番的非凡气概。
“天君几时挥手，倒银河，直下洗嚣尘。鼓舞五华鸑鷟，讴歌一角麒麟”五句，这里词人充满自信，认为在这龙腾虎跃、万象更新之际，定能一显身手，施展鸿图。
全词抒情与议论相结合，豪放中透着深沉，气势雄健。既有慷慨激昂的叙议，又有云动形象的比喻，语言豪放，意境壮阔，充满欢乐向上的精神。